La crisis vivida desde 2007 en la Eurozona ha puesto en evidencia algunos “talones de Aquiles”específicos y singulares en el diseño de la Unión Económica y Monetaria(UEM) acordada en Maastricht hace ahora veinte años. Esos elementos clave, en síntesis, son tres: (a) la ruptura de las reglas co-munes de disciplina presupuestaria; (b) la dificultad de tratar el vínculoentre crisis presupuestaria y estabilidad de los sistemas bancarios naciona-les, y (c) la creciente segmentación de los mercados de capitales. Analicemos estos elementos.
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