El Tesoro Público ha efectuado una emisión sindicada de un nuevo bono a 15 años por importe de 6.000 millones de euros entre 252 cuentas inversoras, con una demanda superior a los 41.000 millones de euros, al menor coste de su historia en ese plazo, según ha confirmado el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital.
#5 Eso lo explica en parte.
Por otro lado, pueden renovar cuantas veces quieran.
La verdad que no sé como andará la curva de tipos, era una pregunta que me hacía en voz alta.
#8 Pero esa es la demanda total. Los 6.000 millones que han emitido de verdad han sido adjudicados a los que pedían menos del 0,887% de interés. Los que pujaban ofreciendo menos por esos bonos (es decir, exigiendo más rentabilidad) se han quedado fuera de la subasta por pidones.
#1 A mí me parece bajo, considerando que el objetivo de inflación del BCE es del 2%.
editado:
No sé si sabes que estas emisiones se emiten por subasta. La rentabilidad resultante de la subasta ha sido del 0,887% lo cual es bastante parecido al cupón. Lo ideal es que el cupón se parezca a la rentabilidad resultante para que así el precio de la subasta se acerque al nominal del bono.
#2 Ya, la idea es que la rentabilidad del bono está en el 0,3%.
Los bancos solo tienen que ir al BCE, pedir dinero prestado al 0% y dárselo al país que sea, llevándose ese 0,3% sin riesgo, un 0,85% o 0,887% en este caso. Y pueden repetir las veces que quieran porque esa deuda pública les vale como garantía para pedir más. Dinero gratis.
Por eso pienso que haber puesto un cupón del orden del 0,3% les podría haber valido y la rentabilidad resultante sería más baja, con ventaja para el Tesoro.
#3 Pero es que cambiar el cupón no habría hecho variar la rentabilidad resultante de forma significativa. Si el mercado demanda bonos a 15 años que den una rentabilidad del 0,887%, ponerles un cupón del 0,3% tendría como principal efecto que el precio de subasta fuera bastante inferior al nominal, para que alguien que lo compre a ese precio y con ese cupón que tiene le saque la rentabilidad equivalente del 0,887% durante toda la vida del bono.
#3 Lo único que falla es que el BCE como mucho presta a 3 años a los bancos (y ahora porque tiene un programa para la pandemia). Luego o ponen ellos la pasta o renuevan a un interés que no saben cual será del año 4 al 15. En caso que puedan. Que el mundo da muchas vueltas. Así que el negocio tiene un riesgo. No es cero riesgo. Y con ese interés pueden terminar perdiendo bastante dinero.
Además, en las condiciones que señalas, el BCE solo presta el 50% y es para préstamos computables, no sirve para emisión de deuda pública.
Es que siempre oigo tu argumento, que los bancos compran con dinero del BCE y el dinero que el BCE presta es para créditos, no para lo que le de la gana al banco. Porque así, para que comprar deuda, con ese interés salen de compras y se compran otros bancos.
#12#3 Resumen, el dinero que mencionas del BCE no sirve para comprar deuda pública. Y el dinero que presta el BCE si tiene riesgo. Los bancos ponen su tipo de interés porque si no cobran es su problema. El BCE al cabo de 3 años, que es lo que dura su préstamo, si cobra.
Comentarios
#3 Los bancos no pueden pedir dinero al BCE a 15 años de plazo.
#5 Eso lo explica en parte.
Por otro lado, pueden renovar cuantas veces quieran.
La verdad que no sé como andará la curva de tipos, era una pregunta que me hacía en voz alta.
#8 Pero esa es la demanda total. Los 6.000 millones que han emitido de verdad han sido adjudicados a los que pedían menos del 0,887% de interés. Los que pujaban ofreciendo menos por esos bonos (es decir, exigiendo más rentabilidad) se han quedado fuera de la subasta por pidones.
¿ No es muy alto un cupón de 0,85%?
#1 A mí me parece bajo, considerando que el objetivo de inflación del BCE es del 2%.
#2 Ya, la idea es que la rentabilidad del bono está en el 0,3%.
Los bancos solo tienen que ir al BCE, pedir dinero prestado al 0% y dárselo al país que sea, llevándose ese 0,3% sin riesgo, un 0,85% o 0,887% en este caso. Y pueden repetir las veces que quieran porque esa deuda pública les vale como garantía para pedir más. Dinero gratis.
Por eso pienso que haber puesto un cupón del orden del 0,3% les podría haber valido y la rentabilidad resultante sería más baja, con ventaja para el Tesoro.
#3 Pero es que cambiar el cupón no habría hecho variar la rentabilidad resultante de forma significativa. Si el mercado demanda bonos a 15 años que den una rentabilidad del 0,887%, ponerles un cupón del 0,3% tendría como principal efecto que el precio de subasta fuera bastante inferior al nominal, para que alguien que lo compre a ese precio y con ese cupón que tiene le saque la rentabilidad equivalente del 0,887% durante toda la vida del bono.
#6 Demanda yo diría que hay sobrante, unas 7 veces más de lo ofertado dice la noticia.
#3 Lo único que falla es que el BCE como mucho presta a 3 años a los bancos (y ahora porque tiene un programa para la pandemia). Luego o ponen ellos la pasta o renuevan a un interés que no saben cual será del año 4 al 15. En caso que puedan. Que el mundo da muchas vueltas. Así que el negocio tiene un riesgo. No es cero riesgo. Y con ese interés pueden terminar perdiendo bastante dinero.
Además, en las condiciones que señalas, el BCE solo presta el 50% y es para préstamos computables, no sirve para emisión de deuda pública.
Es que siempre oigo tu argumento, que los bancos compran con dinero del BCE y el dinero que el BCE presta es para créditos, no para lo que le de la gana al banco. Porque así, para que comprar deuda, con ese interés salen de compras y se compran otros bancos.
#12 #3 Resumen, el dinero que mencionas del BCE no sirve para comprar deuda pública. Y el dinero que presta el BCE si tiene riesgo. Los bancos ponen su tipo de interés porque si no cobran es su problema. El BCE al cabo de 3 años, que es lo que dura su préstamo, si cobra.
#1 “El menor de la historia en ese plazo”
El gobierno socialcomunista bolivariano que del que los mercados iban a desconfiar y hacer subir hasta el azúcar.
En fin la misma mierda de seimpre y las mismas neuronas quemadas disfuncionales de los de siempre.
#10 Si necesitas pasta, una de dos, o la pides o la imprimes.
#11 Ningún gobierno de la zona euro puede hacer lo segundo.