No se puede hacer descansar exclusivamente en la política monetaria la responsabilidad de la recuperación y el sostenimiento de ritmos de crecimiento más elevados en el medio plazo en el área del euro.
Las políticas estructurales deben acelerarse para impulsar la productividad y el potencial de crecimiento, reducir el desempleo estructural e incrementar la capacidad de resistencia.
Las políticas fiscales también deben contribuir a superar estos desafíos, mediante una reorientación de su composición que sea más favorable al crecimiento.
Comentarios
#2 las soluciones que proponen se desarrollan largo y tendido en los informes habituales del BCE y BdE. Son:
- el BCE mantiene la política expansiva por el momento y se da un año para buscar alternativas porque, como dices, constata que las políticas monetarias por sí mismas ya no son capaces de mejorar la situación económica.
- los estados deben implicarse.
- el primer margen que tienen los estados es cambiar los incentivos fiscales para dedicarlos a temas que generen actividad económica (aquí hay un paralelismo con el informe de la airef que decía que en España 16.000 millones de incentivos fiscales eran inútiles a efectos de mejora de actividad económica y que se echaba de menos que se midiera desde el ministerio el impacto económico de las medidas).
- el segundo margen, y solo ciertos estados, era aumentar el gasto público para estimular la economía por el simple caudal extra de dinero. Aquí Alemania ya ha prometido algo, pero lo hacen con cabeza, promoviendo el desarrollo y el liderazgo tecnológico a largo plazo.
Como dato anecdótico, estas medidas que ahora proponen ya se habían visto previamente en mnm. No quiere decir nada, porque con todo lo que se escribe aquí se acertaría fuera la política que fuera que quisieran decidir, pero no deja de ser curioso.
Este artículo está escrito por el Gobernador del Banco de España en primera persona. Refleja mejor las ideas del banco que cualquier artículo de periódico habitual.
#1 Interesante, gracias por traerlo, aunque me da la impresión de que es "más de lo mismo", habla de reducir el desempleo y estimular la fiscalidad para aumentar el crecimiento del PIB... y que en la próxima crisis a ver qué se inventa el BCE, ahora que lo de bajar tipos está prácticamente fuera de la ecuación
Con infinita paciencia.
El servicio de hostelería del Parlamento Europeo tiene una magnífica y muy bien elegida carta de vinos. Yo ahí dejo la sugerencia...