Gran revuelo ha causado esta semana la carta que publicaba The New York Times, “Por qué abandono Goldman Sachs”. La bomba caía con contundencia, se convertía en “trending topic” en Twitter y Cotizalia se hacia eco inmediatamente. ¡Un alto ejecutivo dimite y reconoce las malas artes de Goldman Sachs ¡Teníamos razón ¡La dictadura de los mercados!
Había mucha expectación ante la visita de Luis de Guindos a Londres el martes pasado. Por mucho que se acuse a los mercados, hay ganas de invertir en España y mucho interés por ver cómo sale el pais del desastre económico. Y la presentación fue bien. A los participantes, más de 200 personas, no se les escapó la ironía del cartel que adornaba el salón. Only in God We Trust (sólo
La quiebra de Grecia no es un riesgo. Es una certeza. Poner cientos de miles de millones cada cinco meses en ese polvorín, cuando todo el mundo descuenta lo inevitable, es un ejercicio inútil y un suicidio colectivo de la Unión Europea, ya que no reduce el riesgo periférico, que sigue a niveles que se consideraban “inaceptables” hace dos años, a pesar de las inyecciones
El gran debate macroeconómico de 2012 se centra en analizar si los procesos de reducción del gasto público que se están llevando a cabo son compatibles con el crecimiento o, en el peor de los casos, si ese crecimiento peligra por los recortes. Muchos son los economistas anti austeridad, desde Krugman, que pide más gasto pero también recortes de salarios masivos, o los que alertan
Andaba yo esta semana de viaje por Texas cuando leí el excelente artículo de McCoy sobre la supuesta “revolución en el universo de los fondos de inversión” y pensé que merecería la pena rebatir algunas de sus conclusiones.
Qué principio de año más espectacular para los mercados. Es impresionante ver como las inyecciones de liquidez y las políticas intervencionistas impactan en los mercados cada vez más rápida y agresivamente, para luego desvanecerse rápida y agresivamente también. Los grandes beneficiarios, como siempre, las materias primas, bolsas y activos endeudados. Ese es el gran problema
Ayer se confirmó la bajada de la calificación crediticia de Francia y Austria. Era un secreto a voces que todo el mundo ha querido obviar en este rally falso, pero muestra de nuevo lo que comentamos aquí, las agencias de calificación son demasiado diplomáticas y generosas en la nota de la deuda soberana, y la noticia debe servir para que se ponga fin a la política del avestruz.
Esta semana se han producido varios acontecimientos de enorme trascendencia en el mercado europeo. Yo siempre les digo que la mejor manera de identificar una buena posición bajista (corto) es cuando se lee “los fundamentales no han cambiado”, “es una buena empresa” y “el dividendo es atractivo”.
La Política Energética española y de la Unión Europea de los últimos 10 años pasará a la historia por ser uno de los peores ejercicios de planificación estatal y con mayor impacto sobre los bolsillos de los consumidores, destruyendo de paso la competitividad de la economía y generando un nivel de sobrecapacidad nunca antes visto. Una política energética que ha obviado el coste
He pasado las últimas semanas de viajes petrolíferos, visitando algunos de los descubrimientos más relevantes de la última década, desde Moccasin en el Golfo de México, hasta Jubilee en Ghana, pasando por las excepcionales explotaciones de shale oil en Texas, y culminando esta semana con la reunión anual más importante del sector petrolero global, el Oil & Money Conference. Un evento
Llega el otoño neoyorquino y los indignados se han asentado en Wall Street. Indignados de “look” Armani Exchange, iPad y Prada Sport, que demandan en la capital financiera lo que no parecen querer criticarle al presidente que ha dilapidado $10.3 billones en gasto publico en cuatro años, un 24% más que su predecesor en el mismo periodo anterior. Es normal que se quejen,
Sobre las declaraciones de un malvado trader que sueña con una recesión y la chorrada de la dictadura de los mercados
Los bancos centrales han hecho la llamada al mercado y ésta ha sido alta y clara: compren riesgo a corto plazo y protección a largo. Según Goldman Sachs, la actividad de compra de acciones de Hedge Funds ha superado en un ratio de 2.3 a 1 a los fondos institucionales. No sólo eso, sino que la exposición al mercado de dichos Hedge Funds, según Merrill Lynch, ha subido a un 40%. Como
Septiembre no ha comenzado bien. Al cierre de este artículo, el Eurostoxx caía casi un 6.4% en el mes, y el S&P 500 caía un 2.7%, a pesar de las palabras de Trichet, el nuevo plan de Obama (ya van tres) y la promesa de Bernanke de utilizar las herramientas a su disposición sin desvelarlas. Como en el cuento del Traje Nuevo del Emperador, éste está desnudo, anunciando un paquete de
Se presenta un septiembre movido, dictado por varios factores fundamentales: la cantidad esperada de retiradas de dinero por parte de inversores en fondos (reembolsos), estimada en unos 10.000 millones, las necesidades de la banca europea de atajar la pérdida latente de la deuda soberana estimada en 200.000 millones sólo por la crisis griega y el inminente vencimiento de 15.000
La Contra de La Vanguardia. Entrevistas de Ll. Amiguet, I. Sanchis y V. Amela
Analisis de la crisis de deuda soberana sobre el mercado
Cuidado con considerar las caídas bursátiles de agosto como una anomalía injustificada y la subida de los dos últimos días como “un retorno a la normalidad”. Hemos escuchado todo tipo de explicaciones sobre la caída de la bolsa menos una, que es casualmente la que más importa y más duele.Entre el 1 y el 11 de agosto, según Merrill Lynch y Goldman Sachs, se llevó a cabo
La prima de riesgo no sube por ningún ataque. Sube porque los tenedores de bonos estatales, que ven el riesgo de estancamiento económico y la deuda aumentar, no pueden vender sus carteras de bonos soberanos y buscan protección (la prima de riesgo). El 96% del mercado de CDS soberanos (crédito default swaps o seguros contra impagos) lo acaparan precisamente las instituciones financieras “bandera” o semi-estatales que están inundadas con €250.000 millones de deuda soberana europea. Buscan protección y no pueden vender
We thought that the riots in Egypt were going to wake up a sort peaceful transition to an oasis of Western-style liberal democracy. The Western world is increasingly lost, and we believe our own illusions. And the illusion is over.